優先劣後方式とは？劣後出資割合の見方

損失を事業者が先に負担する仕組み

優先劣後方式は、不動産投資型などで投資家の元本リスクを抑えるために使われる仕組みです。投資家が「優先出資」、事業者が「劣後出資」を行い、損失が出た場合は劣後出資が先に負担します。

例えば、ファンド全体の出資のうち事業者の劣後出資が30%（劣後割合30%）であれば、対象不動産の評価額が30%下落するまでは、投資家（優先出資）の元本に影響が及びにくくなります。

注意：損失をゼロにするものではない

優先劣後は損失を抑える仕組みであって、なくす（保証する）ものではありません。損失が劣後出資の割合を超えると、投資家の優先出資の元本も毀損します。劣後割合が大きいほど投資家のリスクは相対的に抑えられますが、その分、想定利回りが低めに設定されることもあります。

見方のポイント

• 劣後割合はファンドごとに異なるため、各ファンドの募集ページで確認します。
• 劣後割合だけでなく、対象不動産の質・立地・出口（売却）戦略、運営会社の実績も合わせて見ます。
• 融資型では「担保・保証」が同様の役割を果たしますが、担保価値の下落リスクは残ります。

詳しくはリスクと注意点もご覧ください。本記事は投資の勧誘・推奨ではありません。